工具機(jī)指標(biāo)股上銀科技（HIWIN）公布8月營收后，摩根士丹利、大和資本證券雙雙維持戒慎態(tài)度。摩根士丹利證券臺灣區(qū)研究部主管指出，扣除農(nóng)歷年因素，這是上銀自2016年第4季以來，首度出現(xiàn)營運(yùn)月衰退問題，維持「劣于大盤」投資評等與250元推測合理股價。

在過去兩年時間里，上銀除了因農(nóng)歷春節(jié)連假因素，共出現(xiàn)兩次營收成績單月減外，其余全數(shù)走在上升軌道，因此，這次出現(xiàn)衰退，外資圈對于工具機(jī)景氣上升循環(huán)接近尾聲的看法，似更為堅定。

回顧6月中～8月初，大和資本、摩根士丹利、美林證券等就對工具機(jī)與自動化族群看得較為保守，分析日本、大陸、臺灣的工具機(jī)族群近期成長動能減速，大摩并提醒直線導(dǎo)軌產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)變化，包括等待交貨時間縮短、新訂單動能減弱、制造商提高對客戶出貨量配額，以及單位售價不太可能進(jìn)一步提升等疑慮。

大和資本根據(jù)市場調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，中美貿(mào)易戰(zhàn)確實(shí)影響到市場的需求氣氛，尤其工具機(jī)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張后，單位售價要提高更形困難，分析上銀月營收年增放緩的現(xiàn)象，未來幾個月內(nèi)還會持續(xù)發(fā)生。

摩根士認(rèn)為，上銀不只8月營收呈月衰退，年增率46％也遜于今年前七月的年增53％，這些跡象均顯示出直線導(dǎo)軌零件的需求放緩，當(dāng)供需越來越平衡，意味該市場從賣方主導(dǎo)，轉(zhuǎn)變?yōu)橘I家議價能力上升的買方市場。

另外，上銀現(xiàn)增股款30億元已全數(shù)收足，今（10）日為股款繳納憑證上市日。